台LED厂Q3营收上瘦下肥 获利上有撑下恐减

第三季台系LED供应链表现，在营收方便呈现上瘦下肥，即上游磊晶厂营收衰退，下游封装厂仍畅旺。不过业界人士认为，获利状况可能相反，第三季磊晶厂的毛利率有撑，但下游封装厂若照明比重太高，毛利率将呈现下滑或不如预期。

LED磊晶厂晶电、璨圆、新世纪已公布的第三季营收，呈现逐月下滑，高峰出现在七月份。累计第三季晶电营收为76.27亿元（新台币，下同，人民币约15.33亿元），季减6%，但比去年同期大增3成以上。

晶电财务长张世贤表示，第二季毛利率达21%，即将公布的第三季获利数字，不比第二季差。主要原因是7、8月产能满载，单位成本降低，同时因产业供需平衡，产品单价也有撑。第二季晶电营业利益高达10亿元（人民币约2.01亿元），是第二季的3倍，但业外因认列可转债评价亏损逾8亿元（人民币约1.61亿元），导致第二季每股仅小赚0.81元（约合人民币0.163元）。第三季应无可转债亏损，获利表现可望更佳。展望第四季，晶电表示将回归传统淡季，满载机率很低。

新世纪近日股价重挫，不过新世纪表示，第三季营收下滑属季节性的正常修正，并无太大产业利空，这点从单价及毛利率有撑就可看出，“不像两年前LED最惨的时候，是营收和毛利率一起掉。”新世纪预估，第三季毛利率与第二季接近，仍可维持获利。新世纪的覆晶产品，目前正与大厂认证中，预计明年可在户外照明、大尺寸TV背光等领域大量出货。

相较上游大厂第三季毛利率有撑，下游封装厂变数较大。其中东贝第三季营收创高，较去年同期大增5成以上，不过来自照明比重增加，尤其是灯泡大量出货，单价及利润较低。东贝自估年底前照明比重将增至营收3成，也让市场担忧即将公布的第三季获利是否不如预期。（责编：Flora）


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