联建光电等四股涨停 LED迎来疯狂涨停潮？

今日（6日）LED概念股再起波澜，截至发稿，飞乐音响、联建光电等四股涨停。

近日，《LED照明标准光组件技术与管理体系》专家论证会召开，广东首创的LED标准光组件以其现实性、可操作性、技术创新性，通过了专家评审。

这意味着LED标准光组件即将进入全面推广阶段，传统LED供应链体系或被“工业中间件标准化”产品模式取代，长期困扰产业发展的产品标准化、规格化、系列化、互换性问题有望迎刃而解。

同一照明模组标准组件可以应用到LED路灯、隧道灯、泛光灯以及高杆灯等功能性LED照明产品。标准光组件项目实施有利于建立LED照明产品的光机电热一体化、系列化和通用接口化的互换平台，将引导半导体照明产业的发展方向。

上半年，LED市场销量同比大幅增长，企业盈利状况良好。中报显示，三安光电、德豪润达、国星光电、勤上光电以及雪莱特这五家LED公司上半年分别实现主营收入16.74亿元、13.53亿元、5.46亿元、4.62亿元、1.92亿元，分别同比增长22.13％、10.52％、22.93％、26.78％、8.73％。相应地，上半年LED行业产值整体继续向上，同比增长25％，高于去年全年23％的增幅。

Wind数据统计显示，在已公布中报的绿色节能照明企业中，机构持股数量合计为37.53亿股，其中基金持有9.03亿股，相比去年年底的6.45亿股增持40％。三安光电成为基金扎堆持有的LED个股，共有140只基金潜伏其中，富国天博创新主题基金和交银施罗德蓝筹基金分别买入1368万股和1271万股。聚飞光电、瑞丰光电、德豪润达等也获得基金大幅加仓。另外，社保基金在二季度买入国星光电和新海宜，并增持阳光照明。

鸿利光电发力LED汽车照明产业

鸿利光电日前公告以3117.6万元收购广州佛达信号38％的股权，据证券时报记者了解，该笔收购表明鸿利光电未来要加大投资力度，做大LED汽车照明产业。由于LED汽车照明毛利率远高于LED普通照明，鸿利光电希望LED汽车照明能成为公司新的利润增长点。

鸿利光电原持有佛达信号62％的股权，本次收购的38％股权为佛达信号总经理董金陵和副总刘信国所持有，收购完成后鸿利光电将持有佛达信号100％股权。收购价格按佛达信号2012年净利的10倍市盈率计算，2012年佛达信号净利为837.98万元。

而作为佛达信号的高管董金陵和刘信国同时承诺，佛达信号2013年至2015年扣除非经常性损益的净利分别为1169万元、1870万元和3180万元。

鸿利光电董秘邓寿铁认为，本次收购的市盈率水平远远低于A股LED上市公司的市盈率，而且按承诺佛达信号未来3年的净利增长幅度很大，可显著提升鸿利光电的盈利能力，以2013年佛达信号的承诺净利计算，其净利达到了鸿利光电2012年净利的25％。

资料显示，佛达信号LED产品主要应用于汽车、摩托车、船舶的照明，产品以出口为主，目前产品出口到英国、法国、德国、美国等20多个国家。

邓寿铁表示，在收购完成后，佛达信号将加大与国外大配套厂商的合作力度，提升销售规模；在国内则通过渠道打入原厂配套供应链，将LED汽车照明打造成鸿利光电主营业务之一，并使其成为公司新的利润增长点。

德豪润达与雷士照明合资8000万设LED封装厂

德豪润达8月29日晚间公告，公司拟与关联方雷士照明共同出资在广东省惠州市设立一家公司，该公司主要从事LED封装业务。

新公司注册资本为8000万元，其中德豪润达以现金出资4080万元，占注册资本的51％；雷士照明以经评估后的设备及现金出资3920万元，占注册资本的49％。

德豪润达称，公司拥有封装方面的先进技术及优秀人才，雷士照明有封装的生产设备。同时，惠州雷士工业园是雷士照明重要的生产基地之一，主要生产商业照明、建筑照明等产品。双方共同投资在惠州设立封装公司可以实现部分产品的就地封装。因此，共同出资可以实现双方的资源共享，优势互补，实现共同竞争优势。

雷士照明是香港联交所主板上市公司。至2013年3月止，德豪润达通过二级市场购买及协议受让方式合计持有雷士照明20.24％的股权，成为其单一第一大股东。公司董事长王冬雷先生于2013年1月就任雷士照明非执行董事，并于2013年4月当选为雷士照明董事长。

勤上光电：扣非净利同比增长超40％ 多维度加强终端渠道建设

勤上光电29日发布半年报，报告期内公司实现营业收入4.62亿元，同比增长26.78％；实现归属于上市公司股东的净利润5459.15万元，同比增长20.02％；实现扣非净利润5362万元，同比增长42.64％；基本每股收益为0.15元。

分产品来看，室内照明增长较快，实现营业收入6849万元，同比增长95％；户外照明实现营业收入2.4亿元，同比增长16％；景观照明实现收入1.4亿元，同比增长27％。分区域来看，公司国外业务增长较快，同比增长32.57％；而国内市场基本持平。

今年是公司的终端渠道建设之年。国内市场方面，公司强化原有渠道，同时加速铺设新的渠道网络，继续推进“百城千店”计划，完善全国渠道的布局，截至报告期末，公司已开发代理商232家，建设完成终端零售店860家（含代理商建店），其中，形象店15家，专卖店280家，专卖区565家。国际市场方面，公司以自主品牌为主，不断开拓，成功打进韩国等市场，在保持欧美等发达经济体市场份额的同时，加大对新兴市场的培育和开发力度。

公司“工厂孵化”计划获得市场的认可，该模式业务开拓顺利。截至本报告期末，共计签约完成17家孵化工厂，冲破区域壁垒，实现产品本地化。

在电子商务渠道方面，公司拟推出第三方的B2C、B2B的电子商务平台，加大网络推广力度和销售力度，抢占LED照明的网络销售份额，预计于2013年3季度实现网上交易。

佛山照明低价策略抢占LED市场

佛山照明29日发布2013年中期报告。1-6月，公司实现营业收入12.08亿元，同比增13.52％；归属于上市公司股东的净利润1.53亿元，同比增13.77％；基本每股收益0.16元。

公司从去年投LED生产线以来，产能已经成倍数增长。公司借助在照明领域的渠道和成熟的营销网络，发力LED有优势。佛山照明今年已和全国经销商采取快速降价推广策略，抢占市场空间。

佛山照明LED产品包括LED光源类、LED商照类、LED办公类、LED户外类以及LED汽车灯等。公司研发生产的LED水晶系列球泡，相比白炽灯的节电率为90％，公司采取高品质、低售价策略推向市场，其中，3W LED球泡的市场销售价为5.5元，5W LED球泡也仅为9.8元。

三安光电:资本+技术+规模+管理，是公司做大做强的根基

研究机构：厦门证券 日期：2013年08月15日

资本：市场的先入者带来的政策倾斜；与政府的良好关系；利用二级市场。

技术：配方、生产工艺的专利和技术积累沉淀；熟练工程师的培养；生产流程的完善。

举例：MOCVD的升级改造能提升单位产能和良率；及时告诉工程师外延片配方，也无法在短期内制造出产品，好比告诉普通人炒菜的配料，也无法炒出美味的佳肴；培养一个熟练的工程师至少需要2年时间，1台机器需要1个工程师；目前国内MOCVD的开工率仅50％，公司在工程师和技术上有足够的储备，可以应对产能的扩张。

规模:国内早期进入这个行业的不乏优秀的企业，三安在起步的时候芯片并不是最好的，但是依靠规模优势，从而迅速赶超，达到行业龙头。规模效应可以体现在这几个方面:蓝宝石衬底的采购，虽然公司现在也开始制作蓝宝石衬底，但是自己生产的远远不够需要的，按目前产能估计，2寸大约需要60~70万片，这时候，由于采购量大，就具有议价权；从配套设施来看，生产LED外延片需要特殊气体，由于产量大，特殊气体供应商可以在公司厂房内设厂中厂，以管道供气方式专供公司生产使用，节约运输成本，同时保障生产效率。

管理：规模做大了，管理很重要，公司在前几年市场环境不好的时候，仍注重自身的修养，完善管理体系，从而使得规模经济得以体现，并为后期的扩张打下坚实的基础。

结果：

公司的起步早，具有先入优势，在技术储备和人才队伍培养上占有优势，随着市场集中度的提高，后期进入的厂商比较难超越。同时，公司对市场未来发展的把脉是正确，敢于投入，扩大规模，使得公司能赶超同期进入市场的同行，坐上龙头交椅，任凭行业的动荡，地位不变。（责任编辑：紫荆）