联创光电的主业LED盈利尚不明显

据悉，联创光电2007年上半年实现净利润人民币2502.53万元（以下货币单位均为人民币），同比增长102.62％。扣除非经常性损益后的净利润增长为187.81％，实现每股收益0.0675元。

据考察，公司上半年主营业务收入增长25.2％主要拜公司产品销售规模扩张所赐。由于继电器和LED产品毛利率提升，以及期间费用率下降，公司营业利润增加了109.51％。继电器产品自2006年下半年开始实行产品售价与主要原材料联动的定价机制后，今年上半年产品价格的调整已基本消除了因原材料价格上涨带来的不利影响，2007年上半年毛利率较去年同期增长2.2％。

2007年上半年，公司主导产品LED的毛利率为16.71％，同比上升0.6％。其中，联创致光和南昌分公司毛利率分别达到18.6％和17.5％，比去年同期分别上升了7.3％和10.9％，对LED产品的整体毛利率起到了一定的拉升作用。但光电分公司主要进行军品LED生产，2006年毛利率达66％，因受产品销售结构变化的影响（单价高的产品销量下降），毛利率比2006年同期下降了12.8％。

从公司现有产品结构来看，联创光电的LED、继电器、綫缆和通讯各业务占公司收入的比例分别为30％、43％、17％和10％。 从公司各业务对净利润的贡献来看，LED、继电器、綫缆和通讯业务分别占20％、36％、17％和27％。

可见，继电器仍是联创光电主要的利润贡献点；其次是通信业务，由于军工业务毛利率较高，因此虽然其收入仅占10％，却贡献了27％的净利润；LED业务在收入上虽占30％，但净利润仅为20％。