涨幅超45%，港股“超购王”晶科电子今日上市

11月8日，广东晶科电子股份有限公司（以下简称“晶科电子”）成功在港交所上市，股票代码2551.HK。截至午间收盘，晶科电子上市首日大涨45.43%，报5.250港元/股。

本次晶科电子共发行3864万股股份，每股定价3.61港元，每手1000股，所得款项净额将约为8225万港元。据了解，晶科电子共获得了5678倍的超额认购，刷新了港交所科技类IPO超额认购倍数的纪录。

对于此次港股IPO，晶科电子在招股书中表示，公司融资资金将用于扩张汽车智能视觉产品产能、技术创新与产品升级，以及提升海内外营销能力、扩大销售渠道及客户群。

致力于“LED+”技术融合创新

晶科电子成立于2006年8月，位于广州南沙，总股本约5亿元。作为香港科技大学孵化的高科技企业，晶科电子是中国领先的“LED+”技术智能视觉产品与系统解决方案供应商，业务涵盖汽车智能视觉、高端照明、新型显示等领域。

据悉，"LED+"技术融合了LED与集成电路（IC）、电子控制、软件、传感器和光学等多个领域，正快速推动高端LED智能视觉行业向产业价值链的高端迈进。

凭借丰富的技术积累，晶科电子的产品线涵盖车规级LED器件、汽车电子模组、智能车灯系统，以及新型高色域薄型化背光源器件、模组和Mini LED器件。产品还涉及高端户内外照明、智能照明、植物照明及UV/IR特种照明等领域，形成强大的市场竞争力。

在客户方面，晶科电子已与二十多家国内外汽车厂商、品牌及供应商建立了合作关系，涵盖吉利、理想汽车、广汽、长安等汽车品牌，海信、TCL、创维、长虹、LG、三星等电视品牌，以及昕诺飞、三星等照明公司。

得益于产品技术优势和广泛的客户基础，晶科电子在市场上的表现持续稳健增长。2021年、2022年、2023年和2024年前五个月，公司的营业收入为13.88亿元、14.11亿元、18.58亿元和8.43亿元；净利润为7,800万元、3,907万元、7,204万元和3,217万元。

三大成熟业务线驱动，业绩稳步攀升

从业务结构来看，晶科电子的主要营业收入来源于汽车智能视觉产品（包括智能车灯、车规级LED器件和模块）、高端照明产品（包括高端照明器件及高端照明模块）与新型显示产品（分为直下式和侧入式，主要为背光显示而设计）。

在汽车智能视觉方面，根据功能和应用，智能车灯主要包括前大灯、尾灯及内饰灯。报告期内，晶科电子汽车智能视觉业务收入分别为7,425.1万元、4亿元、7.71亿元及3.65亿元，营收占比分别约为5.3%、28.3%、41.5%及43.4%，逐年提升。

对于汽车智能视觉业务营业收入的快速增长，晶科电子亦在招股书中表示，公司于2021年9月收购领为视觉的控股权益并合并其业绩后，其汽车智能视觉业务开始产生收入。

值得一提的是，近年来，晶科电子与吉利控股的合作持续深化，吉利系企业已成为其重要客户，汽车智能视觉产品的大部分销售额来自于吉利系企业。2024年1月至5月，来自吉利系企业的收入为3.267亿元，占公司总收入的38.8%。

在高端照明方面，晶科电子的高端照明器主要应用于室内照明、户外照明、植物照明、智能照明及特种照明等专业照明场景。报告期内，高端照明业务收入分别为10.34亿元、6.7亿元、6.51亿元及2.54亿元，营收占比分别为74.5%、47.5%、35%及30.1%。

在新型显示领域，晶科电子率先完成了支架型倒装LED高色域器件封装技术和产品研发。报告期内，新型显示业务收入分别为2.80亿元、3.41亿元、4.36亿元和2.24亿元，占总收入比重分别为20.2%、24.2%、23.5%和26.5%。

简而言之，汽车智能视觉业务已成长为公司的主要收入来源，占比逐步提升。相比之下，高端照明业务规模在持续收缩，目前营收占比已降至约三成，逐渐退居次要地位。同时，新型显示业务表现稳健，呈现出稳定的增长趋势，为公司提供了另一重要增长动力。

迈向全球化高科技企业的新征程

晶科电子的快速发展得益于其前瞻性眼光。早在2017年，公司便察觉到汽车照明行业的变化，照明系统已逐步转向集成信息感知、交互和辅助驾驶的智能视觉系统。为了迎合这一趋势，2018年，公司与吉利控股合作成立了领为视觉，进军智能视觉领域。

同年，晶科电子还成立了全资子公司联晶智能，专注于器件模组业务，成功实现了从器件、模组到整灯的垂直整合，提供高性价比的LED汽车智能视觉解决方案。

如今，随着自动驾驶及智能汽车的崛起，汽车智能视觉产品及系统格局正在经历重大转型。晶科电子致力于将IC、电子控制、软件、传感器及光学等与LED汽车智能视觉产品相结合，推动产品智能化和集成化，同时发展高端照明和新型显示技术，以促进业务增长。

展望未来，晶科电子计划通过技术创新和深耕高增长领域，专注于“LED+”创新，实现技术突破。公司将深化产业链的垂直整合，提升精益制造能力和智能化生产体系，以顺应市场动态，扩张产能，推动公司向全球化高科技企业的转型。（LEDinside Mia整理）

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