乾照光电15亿定增获受理，LED芯片厂扩产进展如何？

2020年11月，乾照光电披露了定增15亿元的预案，计划扩充Mini/Micro LED及高光效LED芯片的产能。昨（18）日，乾照光电宣布，定增申请获得深交所受理，后续待深交所审核通过、中国证监会同意注册之后开始实施。

乾照光电本次拟募集15亿元资金，其中11.5亿元将投向Mini/Micro LED、高光效LED芯片研发及制造项目，3.5亿元用于补充流动资金。

Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目将以江西乾照光电为实施主体，项目建设内容包括厂房建设、购置生产Mini/Micro、高光效LED芯片所需设备等。生产产品涵盖背光和直显应用，包括Mini BLU、Mini LED GB、Micro LED芯片、高光效LED芯片。

本次募投项目建成后将合计新增Mini LED BLU、Mini LED GB、Micro LED 芯片、高光效LED芯片年产能636万片。

去年由于疫情影响，乾照光电产量下降，叠加LED芯片市场价格等因素，乾照光电毛利率下降。不过，今年第一季度，受益于LED行业市场回暖，LED芯片市场价格上升以及南昌蓝绿芯片项目产能提升，乾照光电产品毛利率同比有所上升。

第一季度，乾照光电有效推进了红黄光、蓝绿光领域机化合物芯片领域的扩产项目。

红黄光领域，乾照光电在扬州实施红、黄光LED芯片及三结砷化镓太阳能电池的扩产项目，高端倒装芯片、红外芯片等产品已经批量生产并对外供货。

蓝绿光领域，乾照光电南昌基地项目建设如期完成，产能逐步提升。

高端化合物芯片领域，乾照光电出资15.9亿元建设VCSEL、高端LED芯片等半导体研发生产项目，报告期内，项目按照计划建设中，截至第一季度，乾照光电已具备大规模量产和出货VCSEL的能力。

据透露，乾照光电第二季度经营情况也延续了第一季满产满销的状态。

若南昌Mini/Micro LED、高光效LED芯片项目能够按照计划实施，乾照光电高端LED芯片的产能规模将得到提升，产品结构也将进一步优化，有助于其灵活响应不同应用领域的市场需求，发挥多元化产品的协同效应，创造新的利润增长点。

与此同时，该募投项目的实施与建设有利于南昌基地进一步扩充产能，而随着新产能的逐步释放，乾照光电将通过规模化生产降低综合成本，有望进一步改善盈利能力。

LED芯片厂最新项目进展

截至目前，LED芯片领域的主要扩产项目均取得了不同程度的进展，未来中高端芯片市场总产能水平将显著升级。

三安光电

在原产能基本处于满产的基础上，三安光电的湖北Mini/Micro LED芯片产业化项目部分产能也已投产运行，新产能正在逐步释放，Mini/Micro LED产品出货量逐月递增。终端客户资源部分，三安光电Mini/Micro LED已导入三星、TCL等全球多家下游知名品牌的TV、显示器终端产品。

在目前火速发展的Mini LED背光领域，除了TV应用以外，三安光电也看好Mini LED背光产品在笔电、平板、车载等显示应用的发展机会。接下来，三安光电将加速推进Mini LED与国际终端应用巨头的合作推广。

针对目前全球Mini LED背光领域的竞争格局，近日三安光电在业绩说明会上表示，目前Mini LED主要供应商包括ams OSRAM、日亚和晶电等。

三安光电认为，当前全球范围内能实现Mini LED背光芯片量产并规模出货的企业相对较少，具备相应客户、良率与量产能力的企业更为稀缺，目前主要集中在拥有技术支持、产能布局合理、产能规模大等具有竞争优势的头部企业。

华灿光电

华灿光电的募投项目目前正在有序地推进中，Mini/Micro LED研发的内容主要包括数学建模仿真、器件结构设计、外延工艺开发、芯片工艺开发等，项目将开展Mini/Micro LED厂房及生产线建设，进行LED外延片和芯片的生产销售，主要产品包括Mini/Micro LED外延片、Mini/Micro LED芯片等。

今年上半年，华灿光电的Mini LED产品销售收入较上年同期大幅提升，其中2021年第一季度增幅达182.2%。应用方面，从去年以来，华灿光电的Mini LED直显和背光产品已导入群创、华为等知名品牌的终端产品中。

随着新产能逐步释放，华灿光电预计下半年将有更多采用其芯片的终端产品问世，产品预计涵盖TV、笔电、电竞显示屏、车载中控屏等多种应用场景。在保持现有优势的基础上，华灿光电将会紧密配合战略合作客户的研发和生产工作。

聚灿光电

聚灿光电高光效LED芯片扩产升级项目也正在有序推进中，主要产品包括Mini/Micro LED、车用照明、高功率LED等在内的高端LED芯片产品，项目全部投入完毕后将新增产能950万片/年，产能将在未来逐渐释放。目前，聚灿光电月产能为160万片，预计今年底月产能将提升到180万片。

今年上半年，得益于产能释放效应显著、产品结构优化、成本管控见效等因素，聚灿光电增收增利，其中净利润增幅达412.55%。同时，聚灿光电的盈利能力也逐年提升，上半年主营业务毛利率27.52%，而去年同期为21.7%。据了解，2018-2020年，聚灿光电年度毛利率分别为8.57%、16.49%、20.47%。

现阶段，聚灿光电已有针对下游公司提供相应的试量产验证及多款Mini LED产品的设计开发，预计今年可实现多款产品的量，接下来，聚灿光电将加大客户开发力度，加快Mini LED产品的批量生产。

富采投控

近日，苹果Mini LED芯片供应商富采投控也宣布将开展新一轮Mini LED扩产计划，预计今年第四季到明年第一季将新增20%的产能。

目前，富采Mini LED产能为100万片（约当4英寸）。富采表示，根据客户反馈信息，公司预计需要增加50%以上的Mini LED产能，其中20%为制程改善，另外30%为扩产。

产品应用方面，富采Mini LED产品目前主要应用NB、Monitor以及60-80英寸的大尺寸TV等应用，部分芯片供应韩厂，预计明年Mini LED TV出货量将实现增长。

受益于Mini LED产品放量出货，富采的毛利率从第一季的13%提升至第二季的22%，第三季业绩预估将持续增长。

小结

从整体上看，芯片厂商为及时把握Mini/Micro LED市场的商机，均在紧张有序地推进相关扩产项目的实施甚至已经开始规划新的扩产计划。而在推动产能释放的同时，厂商也加强客户方面的布局，落实与终端客户的合作成果。

实际上，除了三安光电、华灿光电、乾照光电、聚灿光电、富采投控以外，兆驰股份、澳洋顺昌光电、华引芯等LED芯片相关厂商也正在积极布局Mini LED市场，例如兆驰股份旗下子公司兆驰半导体的氮化镓LED芯片正在逐步向Mini LED、背光、显示等应用领域覆盖，其中Mini LED芯片已具备小批量量产能力。

业绩方面，各大厂商也已摆脱了去年相对较为低迷的窘境，开启订单饱和、产线满产满销的喜人局面，营收规模不断扩大，盈利能力也逐步改善。从Mini LED产业化的进度、三星、苹果、TCL、华为等终端品牌的新品发布计划及出货目标来看，芯片供应商出货量有望持续增长，利润方面仍具有较大的增长空间。（文：LEDinside Janice）

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