晶电2012年每股亏1.3元 预估2013年营运回温有限

晶电(2448)昨(25)日公告去年财务报表，其中，虽然前3季将每股累计亏损缩小至0.01元，但第4季进入传统淡季，除晶电本业承受稼动率低档、产品价格下滑等压力外，还有高达7.38亿元的业外费用，包含子公司广镓资产减损认列、其他转投资损失(如泰谷(3339)等)，使得去年第4季税后亏损11.08亿元，全年则税后亏损11.17亿元，EPS -1.3元。美林证券认为，今年市场供过于求窘况未解，估计晶电今年营运回温幅度有限，因此维持「落后大盘」评等。

晶电董事会也通过亏损拨补案及以资本公积发放股利，每股拟配发现金股利0.536元；并预定于6月14日召开股东常会，将于会上承认去年财务报表、亏损拨补案外，也将进行该公司第7届董事全面改选案。

挥别2012年Q4营运低迷状态，台湾地区LED晶粒厂稼动率于2013年Q2都看到明显拉升，包含晶电2013年Q1稼动率约在70%，到Q2后也会攀升至90%以上，估计晶电2013年Q1仍处亏损状态，但到Q2就能达到损平，而下半年在照明业务稳步回升的情况下，营运关键则在中国电视补贴政策对于LED背光市场需求的带动效果。

针对全球市场面，虽然台湾地区LED晶粒厂稼动率快速回升，但是韩厂及陆厂仍都维持60~70%间的平淡表现，这显示全球的LED晶粒市场供给过剩的情形尚未获得解决，且LED照明虽然可望于今年加快普及速度，但产品利润很低，难于今年内看到明显改善，而这些都将对晶电2013年营运回温的幅度造成压力。