晶电Q3旺季不旺 法人估营收季增5%

晶电(2448)今年第2季在韩国LED TV拉货增强下，LED背光订单快速回温，驱动该季营收较前1季大幅增加36%，惟展望后市，在强劲成长过后，虽然时序进入第3季旺季，法人认为，虽然晶电7~8月订单无虞，但受到全球景气不佳影响，整体LED TV终端需求渐缓，再加上LED照明拉货力道减缓，发展未如预期，整体9月订单仍不明朗，今年第3季旺季效应不明显，估计该季营收仅较前1季小增5%以内。

晶电今日进行除息，每股配发现金股利1.098668元（新台币，下同），除息参考价为57.1元，由于市场仍有第3季旺季效应恐不明显疑虑，并且第4季又将进入LED淡季，因此今日除息行情走淡，收盘股价下跌1.58%，呈现贴息走势。

晶电今年第2季走出前1季营运谷底阴霾，产能利用率于4月达到满载，带动该季营收达48.97亿元，季增36%。法人表示，当折旧成本为固定时，随着产能利用率逐步提升，公司的毛利率将会获得改善，估计晶电第2季毛利率可望从前1季的5.25%提升至20%以上，该季除可顺利转盈外，可望弥补前1季约5.15亿元亏损，挑战上半年转亏为盈。

虽然晶电第2季表现优异，但董事长李秉杰于6月底就开始踩下剎车，他认为驱动今年LED市场关键仍在LED背光源市场，而晶电于7~8月消化完圣诞节LED TV需求的背光订单后，9月后的订单状况恐将不稳定。

而观察近期市场表现，法人表示，虽然中国在节能家电补贴政策驱动下，LED TV背光需求仍在，但其他国际市场背光需求已经明显趋缓，光是靠中国市场需求仍无法减缓全球背光市场需求转弱趋势，再加上市场景气不佳影响LED照明客户拉货的力道，LED照明发展不如预期，即使晶电7~8月订单无虞，但9月订单状况仍不明朗，今年第3季旺季效应将不明显，估计该季营收仅较前1季小增5%以内。