瑞丰光电：静待LED市场爆发

站在深圳南山区百旺信高科技工业园的入口，就能看到瑞丰光电。走进公司总部一楼大厅，首先被两处地方所吸引，一是写有公司名字的绿色背景墙，还有是两块金色的牌子，一块是公司与清华大学半导体照明技术联合研发中心，另一块是公司与康佳集团联合实验室。“绿色是我们有意为之，因为LED光源是绿色环保的光源。公司很重视研发，董事长是技术出身，非常看重研发和产品品质。”瑞丰光电董秘王玉春笑着说。

高利润已成过去

瑞丰光电的主营业务为从事LED封装技术的研发和LED封装产品制造、销售，主要产品为高端背光源 LED器件及元件、照明用LED器件及元件、显示用LED器件及元件等。

从瑞丰光电2011年半年报看，归属于上市公司股东的净利润为2051万元，比2010年上半年增长24.66%；但从2011年三季报来看，第三季度单季净利润只有724万元，同比则下降52%。

对此，王玉春表示，2010年上半年有一段时间，处于LED行业上游的芯片等供不应求，毛利非常高，导致此后的投资如雨后春笋般涌现。但在上游快速增加产能的同时，下游的终端应用市场需求增速却远没这么快，因此行业出现了阶段性产能过剩。处于产业链中游的LED封装企业，一般都是按订单生产，因此受到的影响小于处于上游的芯片行业。2011年四季度的情况并未比三季度好转，目前也仍未显现好转的迹象，封装行业毛利率持续走低。不过，情况变化的很快，因此不排除2012年尤其是下半年行业转暖的可能。

依赖康佳是“误读”

2011年7月上市的瑞丰光电，在2009年末即拟上市前一年半，引入康佳集团作为第二大股东。

到了2010年,康佳集团首次进入瑞丰光电前五大客户名单，这一度遭到市场质疑。

对此，王玉春解释道，康佳集团目前确实是公司前五名大客户之一，但占销售总金额的比例不到10%，未来这一比例也不会突破20%，因此，算不上“依赖”；对康佳集团来说，他们每年采购额很大，瑞丰光电只是个小公司，如果大公司有问题，小公司是救不了的，因此并不像个别朋友猜想的那样；公司客户一直比较分散，缺乏几个长期稳定的大客户，如何培育长期稳定的大客户也是公司的长久战略。

有望成为标准制定者

从瑞丰光电的主营构成看，照明LED占比最大，其次是中大尺寸LED背光源。王玉春表示，虽然照明LED占比最大，但公司最拿手的、最具差异化优势的业务其实是中大尺寸LED背光源。“LED照明产品目前还是太贵，一个5W的LED灯大约要卖50元人民币，虽然对欧美日等国的消费者来说不是那么贵，但对大陆而言还是太贵，这也是终端应用市场没有出现爆发式增长的原因。如果价格能降一半，到25元以下，就到了市场爆发的临界点，我认为到这个临界点大约还要三年。LED产品价格向下走是个必然趋势。”王玉春说。 LED照明目前缺乏行业标准，这被认为是阻碍其应用市场快速发展的主要原因之一。瑞丰光电是中国国家半导体照明技术标准工作组成员单位。对此，王玉春表示，公司确实参与了部分标准的讨论和起草，但行业标准是厂商、专家、学者根据行业发展的实际而制定的，是一个渐进过程，而非一日之功，条件成熟的部分标准会先推，目前中国也在加紧制定相关标准，瑞丰光电也在努力，有望成为部分标准的制定者。