10号公报的实施对于台湾LED厂商为必要之恶?

近日台湾的电子业厂商为了10号公报(财务会计准则公报第10 号“存货之会计处理准则”修正)是否在2009年依据规划时程实施吵的不可开交。由于10号公报的实施将会改变了以往存货的会计处理方式。LED厂商除了提列存货损失的机会增加之外，产能利用率偏低的情况也使得当季毛利率大幅度的下滑。因此2009年第1季LED厂商的财报数字表现将会非常的差。

但是LEDinside认为10号公报有助于加强厂商存货制度控管，由于LED产业特性使然，存货周转天数远高于其他行业，使得部份LED厂商的跌价损失常常延后一季以上才反应。2009年实施的10号公报虽然会使得LED产业在2009年Q1的财报状况不理想，但是随着下半年产能利用率回升与库存的去化，下半年财报获利数字的表现将会相对表现亮眼。因此长期而言，对于台湾的LED产业将是良性的发展。

LED产业特性使得存货周转天数相较其他产业高

LED为光源产品，无论良率高低，只要会发光都能变成可出售的产品规格。而不像DRAM或是Logic IC，在同一片wafer上，产品只有良品与不良品的差异。

LED在制作过程中由于磊芯片上的均匀度不一，使得同一片磊芯片上的晶粒可以因为波长与亮度不同，产生出不同的规格产品。而存货问题在上游磊晶厂商最为明显，MOCVD机台因为制程不稳定，想要大量生产与均匀性一致两者很难兼顾。因此同一片wafer生产的产品，无法百分之百符合客户需要的规格。而不符合客户规格的产品仅能寻找其他客户或者是列为库存，因此存货周转天数相较其他产业要来的高。

至于下游封装厂部分，库存水准取决于其封装的良率以及产品应用面是否广泛。不过封装厂商可以视终端客户的需求来挑选分Bin的晶粒，存货相对容易控管。



10号公报对于‘存货之评价’上有更严谨之要求

10号公报即为‘存货之会计处理准则’，目的在于公允表达‘存货’之真实价值。而10号公报对于存货之评价有更严谨之要求。修订的新制于2009/01/01起适用。主要影响科目包含存货、销货成本、备抵跌价损失…等，由于新公报对存货价值的衡量更为严谨，并且要求认列于销货成本项目，因此适用初期将造成存货水准偏高的LED公司必须提列钜额的存货损失及毛利率明显下滑的压力。



对于LED产业之影响

仅管10号公报有一堆繁复的规定，我们仅整理几项对于LED产业较为重大的影响。包括1.存货的成本摊提、2.净变现价值与损失回冲、3.存货的分类等项目。

1.存货成本摊提
10号公报对于存货分摊固定成本费用上有较严格的定义。旧制在存货分摊固定成本时，可以依照正常产能、或是实际产能来分摊固定成本。当产能利用率降低时，存货所分摊到的固定成本会增加，造成存货成本增加的情况。

但是新制为了避免存货帐列金额高于实际成本，要求存货必须依“正常产能”来分摊固定成本。因此无论产能利用率高低，存货所分摊到的固定单位成本皆相同(总固定成本/正常产能)。但销货成本却会随着产能利用率降低而增加(Figure-4)。以目前LED业者产能利用率低于50%的状况，新制将使得销货成本增加幅度大于旧制，对于LED业者来说无疑是雪上加霜。

此外，10号公报实施后，库存的增加对于销货成本也会产生不利的影响。在新制下，由于每单位的存货成本不会随着库存数量而变化，如果产能利用率降低的同时，总存货成本相较于旧制来的较低。也使得新制下随着库存增加使得销货成本相对于旧制来的高。对于LED业者而言，如果分Bin的能力较差，或者是产品应用范围不够广泛，将会使得库存水准拉高，严重影响厂商获利表现。




存货的固定单位成本=存货/正常产能。
销货固定成本=(总固定成本-总存货成本)/(实际产出-库存数量)。

2. 净变现价值与损失回冲
原本存货规定采用“成本与市价孰低”评价改为成本与“净变现价值”孰低衡量， 且自成本冲减至“净变现价值”之金额， 应任列为销货成本。因此在损益表的表现上改为将业外项目的存货损失移到营业成本项目之下。

多数LED厂商的存货衡量中，仅原物料以及零组件以重置成本为市价，其余制成品与在制品多半以净变现价值衡量。对于上游磊晶厂商而言，原物料项目为磊芯片材料以及气体等，占其成本比重仅10-20%，新制与旧制差不了多少。至于下游封装厂部分，由于其原料为上游之晶粒，占封装厂商的成本比重约30-40%，因此当晶粒价格大幅度下跌时，封装厂在新制下影响较大。





3.存货分类
原本存货规定成本与市价比较时，可以采用个别项目、分类项目、全体项目最为比较基础。但是新制上路后，仅能个别项目、分类项目来做比较。全体加总平均比较已不适用，分类项目也有严格规定，必须符合“相同的产品以及最终用途”、“同一生产与销售地”、“无法与其他产品项目分离评价”，才能够分类比较。否则只能够单一产品项目逐一比较。

对于LED产业而言，由于LED产品库存周转率低，且平均每季固定跌价5-10%左右，以往采全体项目总额平均还有机会减少当季产品跌价提列的机会。新制下，个别产品评价容易造成增加产品跌价提列的机会，因此将会对当季损益表的毛利率有不利影响。不过在LED产品不同波长与亮度的价格与毛利率差异非常大，并且种类繁多，实务上应该如何将存货个别评价将有一定的难度存在。

LEDinside观点

10号公报实施后，短期的负面影响在于损益表获利不佳影响企业筹资，但是长期而言，将有助于加强LED台湾厂商存货制度的控管，让存货周转天数较高的LED台厂能够在财报上更快地反应跌价损失，而不是延后一季以上才反应出来。尽管2009年Q1 LED台厂的财报数字会比较不理想，但2009下半年产能利用率如果回升，加上库存方面能够减少，2009下半年财报就有机会呈现亮眼的成长空间。因此，10号公报对于台湾的LED产业将是良性的发展。