中信里昂：首予晶科电子“跑赢大市”评级，目标价5.87港元

2025年3月4日，格隆汇电报发布资讯，国际投行中信里昂（CLSA）发表报告，首予广东晶科电子股份有限公司（简称：晶科电子，APT Electronics，2551.HK）“跑赢大市”评级，目标价为5.87港元，基于2025/26财年预测市盈率16倍。

报告指出，该行认为公司的汽车智能视觉业务是关键的增长动力，受益于不断增长的汽车出货量和智慧驾驶趋势；该行亦看到公司的新型显示与高端照明业务实现稳定增长。

汽车智能视觉业务已成为晶科电子未来业绩增长的核心驱动力。作为汽车智能视觉领域的核心供应商，晶科电子凭借强大的LED价值链垂直整合与深厚的研发实力，为吉利（Geely）、长安（Changan）等全球20余家主机厂、汽车品牌及Tier-1供应商提供先进的智能视觉解决方案，持续推动行业创新与应用落地。

在新型显示业务方面，晶科电子的产品涵盖LED、Mini LED等背光器件及模组，广泛用于海信（Hisense）、三星（Samsung）、TCL等国际知名品牌的显示产品，并屡获客户嘉奖。得益于中国电视以旧换新政策的推动，以及Mini LED渗透率提升与大尺寸电视市场的增长，晶科电子在该领域将实现稳健的业绩增长。

此外，在高端照明业务方面，晶科电子依托先进倒装LED技术、先进LED集成封装等技术，持续获得市场认可，并推动高端照明产品的广泛应用，为业务增长提供有力支撑。

作为融合「LED+」技术的智能视觉产品及系统解决方案提供商，晶科电子凭借多年的技术积累和卓越的市场表现，赢得了全球客户的信赖，在多个应用领域形成独特的竞争优势。

未来，晶科电子将持续推动「LED+」技术的多维度应用，在汽车智能视觉、高端照明及新型显示等市场领域进一步保持领先，实现晶科电子长期、稳健的高质量发展。

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