LED厂商涨价背后的逻辑

5月初，木林森率先宣布全系列产品价格上调5%~10%之后，一场涨价潮在LED行业内自上而下的蔓延开来。

据TrendForce集邦咨询调查，部分LED业者采取涨价措施，主要涨价品项集中在上游的照明LED芯片上，面积低于300密耳（mil²）以下（含）的低功率照明芯片品项涨价最多，涨幅约落在3~5%；特殊尺寸涨幅最高可达到10%。

而从目前LED厂商公布的调价函中了解到，东山精密、瑞晟光电、晶台光电、兆驰光元等LED封装企业，利亚德、金立翔、雷曼光电、京东方晶芯、海佳彩亮等LED显示屏企业，共计17家厂商宣布了LED显示类产品价格上调，增涨幅度约为5%~10%。

另一方面，封装厂商国星光电、LED显示屏厂商艾比森则宣布下调产品价格，其中国星光电下调RGB部分产品价格3.5%~11.5%；艾比森下调商业显示AbsenCP系列产品价格10%。

值得注意的是，部分封装和显示企业还对LED产品进行了二次价格调涨，例如木林森、利亚德、金立翔、东山精密等。

上中下游的纷纷加入，开启了行业新一轮的涨价趋势，这是否说明行业已走过近年LED行业的最低点，迎来了增长新周期，或许需要探索这一轮LED涨价背后的逻辑。

原因1：原材料价格上涨，产品价格下跌

2022年全球LED终端需求明显下滑，LED照明、LED显示屏等市场持续低迷。终端LED产品需求不理想，加剧着行业竞争形势，多数企业为清库存对产品大幅降价。

另一方面，过去三年来，由于宏观经济环境、地缘政治因素等多方面的综合影响，各行各业都面临着供应链失衡的问题，由此带来的原材料缺货、生产成本上涨持续对企业造成压力。

各家企业在调价函中均提到，原材料价格波动与企业产品价格持续下跌是本次LED厂商上调产品价格的主要原因之一。

LED封装器件供应商方面，在5月的调价涵中，东山精密提到，自2022年初以来，灯珠价格持续下降，给公司经营带来巨大困扰，为保证优质的产品及更好的服务，持续稳健经营，更好地应对当前的压力及挑战，决定调涨产品价格。

6月，东山精密再次发布调价函，并表示经历长时间低稼动率与去库存的生产状态，公司目前各型号库存已趋于正常，但目前仍处于成本严重倒挂状态，因此再次上调产品价格。

兆驰光元则表示，因芯片和部分材料成本、人员工资上涨等因素，针对部分产品提货价格进行上调。瑞晟光电提到，过去一年来，产品价格持续下跌，而大宗产品价格则持续上涨，对产业链造成不小的冲击，导致成本与产品售价严重倒挂。

上游封装、芯片环节的涨价行为，驱使LED显示屏企业同步上调产品价格。其中，利亚德表示，上游主要原材料（主要是半导体芯片、灯珠）供应成本的上涨，导致公司LED显示产品生产制造成本不断上升。

面对终端需求的起伏，企业以降价促销的方式维持正常经营，但长时间来看，在原材料价格持续波动情况下，这样的策略并未给企业带来太多积极影响，反而将企业利润进一步压缩。

原因2：市场低迷，LED厂商业绩承压

面对大环境萧条背景下的需求下滑，降价策略未能使大部分LED企业躲过业绩下降的结果。

相关数据统计显示，2022年，140家LED相关上市企业中，仅有63家实现全年营收同比增长，60家实现全年净利润同比增长，分别约占总企业数的45％和42.86％。

在LED显示屏领域，尽管2022年海外市场需求快速复苏，但国内市场需求不佳，在此背景下，去年大部分LED显示屏企业的营收与净利润出现下滑。

而在LED照明领域，总体来看，LED照明市场规模呈现下降趋势。根据TrendForce集邦咨询《2023全球LED照明市场分析-1H23》分析指出，多重因素导致2022年全球LED照明市场规模回落至614亿美金，同比减少5%。

下游需求不佳带来的连锁反应，导致中上游封装和芯片企业的LED业绩下降。例如上游的乾照光电、蔚蓝锂芯、聚灿光电等芯片企业；中游的东山精密、国星光电、木林森等封装企业的LED相关业务在2022年均出现了营收与利润的下滑。

TrendForce集邦咨询表示，终端需求的下降导致上游LED芯片产业产能利用率降低，市场呈现供给过剩，价格持续下跌。据TrendForce集邦咨询研究，量价齐跌导致2022年全球LED芯片市场产值年减23%，仅27.8亿美元。

而2022年全球LED封装规模为142亿美金，同比下滑19%，其中LED照明封装领域降幅最为明显。LED显示屏封装领域，受价格下跌及下游订单减少的影响，全年市场规模为14.5亿美金，同比下滑16%。

进入到2023年，社会回归正常运作，但仍有不少企业的第一季度业绩出现下滑。相关数据统计显示，2023年第一季度，约有128家LED相关上市企业公布业绩，其中仅有41家实现营收同比增长，57家实现净利润同比增长，分别约占总数的32.03％和44.53％。

因此，2022年至今年一季度的LED行业不景气，导致企业业绩持续承压，也是部分LED企业涨价的原因之一。 而从企业与行业长期发展角度来看，事实上LED企业涨价行为也让企业本身回归到较为正常经营状态中，削弱了原材料价格波动的负面影响，提升企业盈利能力，为客户持续带来优质产品同时，驱动行业回归良性竞争环境之中。

原因3：近期行业需求渐回暖；LED新兴应用逐步成长

除企业盈利能力下降外，近期市场需求的回暖也是LED产业链涨价原因之一。2023年，LED产业逐步复苏且以LED照明市场需求恢复较为明显。

TrendForce集邦咨询分析指出，LED商业照明是整体LED照明市场中回温最快的应用，从供给端看，LED照明产业自2018年起进入低谷期，导致部分中小业者退出，其他传统照明供应链业者也已转型往显示及其他高毛利市场发展，导致供给减少，库存处于较低的水位。

由于目前全球LED照明芯片主要供货商集于中国，因此本次中国市场低功率照明芯片率先涨价。短期来看是业者为改善盈利能力采取的举措；长期来看，企业透过调整供需平衡，提升产业集中度，逐渐使得产业回归正常的过程。

而在LED显示方面，在2023年海外市场继续增长和国内市场的正常运行背景下，LED显示市场需求也逐渐恢复。聚飞光电近期表示，目前Mini LED业务进展顺利，出货量逐月上涨。公司的MiniLED背光技术得到了迅速的应用推广。

利亚德表示，今年一季度亚非拉市场增速较强；国内方面，直销从3月份开始恢复较快，包括军工、教育、能源等几个大行业订单增速表现较佳。

利亚德还提到，公司Micro LED产品推出2年多，现阶段价格持续下降，性能指标稳定性优秀，客户满意度高，目前产品已供不应求，因此公司在调价函中针对Micro LED进行了提价。

洲明科技则在近期的电话会议中提到，一季度公司订单逐渐恢复，市场需求正逐步回暖。显示屏厂商奥拓电子则透露，公司在xR虚拍市场中的广告级和短视频直播级市场需求在逐渐增多。

TrendForce集邦咨询在调研中发现，LED显示屏下游需求回暖，带动着上游LED显示芯片在6月需求回升，芯片厂商的产能利用率有所提升。

除照明供不应求，海内外市场逐步恢复等原因外，LED需求回暖的另一原因是LED照明、显示的新兴应用的快速崛起。在LED性能不断上升与成本持续下降，Mini LED/Micro LED技术逐步优化的情况下，企业快速打开多个LED细分领域赛道的大门。

在LED照明市场，植物照明、紫外照明、智能照明、健康照明、车用照明等细分领域均展现出广阔的发展空间，其中车用照明更是企业重点关注对象，在汽车行业新四化、国产替代化发展的刺激下，LED车用照明需求正不断攀升。

在LED显示市场，xR虚拟拍摄、裸眼3D、一体机、影院屏、租赁屏、透明屏、异形屏等新兴应用正成为LED显示屏市场的成长主要动能。显示器、电视、AR/VR眼镜、智能穿戴设备等电子消费产品，则在等待Mini/Micro LED技术进一步的开拓。

涨价是LED行业迎接大体量需求的关键

短期来看，涨价的背后，反映了LED企业在行业景气下行及市场竞争加剧之下，面临着产品售价下滑与成本上涨的双重压力，以及对业绩持续造成的负面影响。而当前市场需求逐渐增加，给予LED企业了一个回归到正常运营状态与健康市场环境中的机会。

中期来看，涨价的背后，是企业看好未来LED需求的继续回暖。尽管国际形势复杂，宏观经济仍现疲弱，但相较过往三年，目前国内外市场处于较为稳定的状态，这增加了 LED行业在今年下半年以及未来两三年需求继续回升的可能性。

长期来看，涨价的背后，是企业看好LED技术未来应用的进一步扩大。如今，LED技术主要应用在照明、显示屏和背光领域，相较各领域内的其他技术，LED具有明显应用优势，在性能成本持续优化、Mini/Micro LED技术兴起的情况下，未来LED将加快在各应用内的渗透速度。

企业的涨价行为能否代表LED行业进入新增长周期，仍需时间来进行判断。但对于LED企业来说，涨价却是对当下以及未来发展做出的必要调整。随着社会对于环保和能源效率意识提升，LED市场未来势必将继续扩大。LED各企业需完善自身经营能力与产品品质，形成行业良性竞争，推动LED行业可持续发展，静待更大体量的LED需求时代到来。（文：LEDinside Irving）