LED车灯模块厂丽清Q2入淡季，看好9月营运动能

台系LED车灯模块大厂丽清第2季进入汽车产业淡季，且终端库存升高，客户进入调整阶段影响，4月营收降至3亿元以下（新台币，下同），为近8个月最低，但仍年增33%，丽清表示，5月有五一长假干扰，单月营收将续降，尤其，去年同期有单一客户项目致基期较高，年减率将呈下滑，整体第2季将略低第1季，但与去年同期相比仍有机会维持成长。

丽清在中国大陆市场市占率达2成，去年最大客户为长城汽车，占营收比重36%，其次为上海小糸占18%，大茂伟瑞柯占9%；终端品牌来看，中国大陆前十大车厂均在丽清的供货名单中，包括上汽大众、上汽通用、上汽用五菱、一汽大众、长安汽车、东风日产、长城、长安福特、吉利汽车等。

去年长城SUV车热卖，带动丽清营收在下半年跳升，但今年以来长城汽车动能较缓，4月汽车销售量年减8%，累计前4月销售量年增仅4%，致丽清4月营收也跟着较缓。

丽清表示，今年以来长城汽车贡献公司营收仍成长，但动能确实较缓，营收占比也降至3成初头，公司为分散客户布局，也将重心移往一阶客户(Tier 1)，降低单一品牌对公司营运的冲击，因此上海小糸的营收占比大幅升高，达到3成以上，后续若终端车市库存调整结束，公司营运可望跟着整体市场回升。

丽清也直言，5月受到五一假期干扰，并有淡季效应，将使单月营收再下滑，尤其，去年同期因有单一客户的项目订单，拉高单月营收基期，将使今年5月营收呈现年减且月减，但整体第2季营收仍有机会略优去年同期。

丽清对9月看法较乐观，预估届时产业将进入旺季，营运动能可期。

丽清第1季营收10.22亿元，年增5成，毛利率21.14%，则年增4.1个百分点，单季虽有汇兑损失干扰，但EPS达1.25元，较去年同期倍一倍；法人估，丽清第2季淡季表现较预期淡，第2季营收估将降至8.5~8.7亿元，季减近15%，但与去年同期相比，仍维持微幅成长；惟受台币升值干扰，单季的获利仍有干扰，单季EPS估将0.7、0.8元，与去年同期相当。

法人并估，中国大陆车市今年表现不如预期中强劲，丽清大客户长城汽车的营收动能亦较缓，因此下修丽清今年的营收预估，由成长5成降至3~4成，全年营收估将在46~50亿元，毛利率若可以持稳，则EPS可站稳4.5元、挑战5元。




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