中国投资银行：欧司朗灯具事业估值近50亿元

LEDinside观点与评论:

LEDinside研究协理储于超表示：“欧司朗不太可能会把两个灯具事业部分开出售，因为这两个灯具业务同属一个销售渠道，而大陆厂商能够借由收购欧司朗的灯具事业，成功拓展国际销售通路。”

2015年11月6日，据传欧司朗正着手出售旗下的照明事业，涵括传统灯具和LED灯具，而最感兴趣的买主是大陆厂商。

中国投资银行预估，欧司朗的传统灯泡、整流器部门(Classical Lamps and Ballast，CLB )以及LED照明解决方案(LED Lighting Solution，LLS)差异甚大，据LEDinside得到的消息来源估计，两个业务的总值大约为7.2亿欧元（折合人民币约49.2亿元）。

LEDinside研究协理储于超表示：“欧司朗不太可能会把两个灯具事业部分开出售，因为这两个灯具业务同属一个销售通路，而大陆厂商能够借由收购欧司朗的灯具事业，成功拓展国际销售通路。”

这笔商业交易的价值比Lumileds的低得多，主要是因为欧司朗所出售的灯具事业与Lumileds性质不同。Lumileds首先分拆为独立的部门，涵括LED芯片、封装和元件等在内的上游市场的LED产品，也代表可能有许多大陆厂商还在苦追的LED专利和其他技术知识的承接在内。

对照起来，欧司朗出售的灯具事业是整个产业的终端产品，且以市场而言，是大陆厂商正快速追上欧美的灯具部分。大陆厂商之间激烈的灯具价格战也让近年来的灯具价格直直下跌，再加上LED和其他如萤光灯等节能的灯具销售。欧司朗的CLB传统照明事业营收在2014财年衰退15%，仅19.6亿欧元（折合人民币约133.94亿元），而息前税前折旧摊销前净利 (EBITDA)只有4.6%。

LEDinside研究协理储于超指出，未来将会有更多国际大厂出售旗下比较不赚钱的照明事业，而收购方应该大部分都会是大陆厂商。

数个大陆LED厂商已经表示对收购欧司朗灯具事业有浓厚兴趣，其中包含木林森和上海飞乐音响，都积极表达收购意愿。可以预期的是，未来将会有更多大陆厂商浮出台面表达兴趣，但是都必须得到政府同意才能实际收购。目前市场上普遍认知，所有大陆竞购者都将需要得到政府许可才能收购国外公司。

( 英文作者：LEDinside 执行主编，林芝；编译：LEDinside 编辑，张雅涵)

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