亿光：三大亮点或引爆2015年业绩 预期Q2优于首季

LED封装大厂亿光2月份受到农历春节假期影响、营收可能较少，随着工作天数恢复，预期3月营收回升。整体第一季营收暂估75亿元（新台币，下同，折合人民币约14.85亿元）上下、季减估近1成或以内、年增估15%-20%，单季毛利率拼稳。由于背光市场即将步入传统旺季，预估第二季业绩可望持续加温、表现优于首季。

展望2015年，亿光主要营运亮点包括：

一、背光业务仍具成长动能。目前背光占营收比重约25%-30%，除了既有客户外，今年还新增日系及韩系客户，并已于首季开始出货。同时公司推出单价较高的覆晶Flip Chip产品亦获客户导入，此亦有助于产品平均价格稳定。

二、新客户LED照明封装订单预计将于第二季开始出货。预估今年照明产品比重维持近2成水位。虽然公司表示将逐步退出家用照明制造，但仍将经营品牌，并且持续扩大户外照明及商用照明业务。另外，一般认为，亿光淡出家用照明品牌经营也有利于成本费用改善。

三、车用等多元应用产品业务持续成长。去年车用照明营收比重估仅3%，预期今年有机会提升到4%或以上，虽然整体占比不高，但车用订单长期而稳定，仍有助于产品组合持续优化。

亿光为LED封装大厂，公司总部位于树林，生产基地及组装产线分布于台湾地区土城、苑里，以及大陆苏州、广州等地，并透过持有晶电（2.1%）及泰谷（9.6%）股权维持上游LED晶粒供应及垂直整合。业务据点分布于中国、日本、韩国、新加坡、马来西亚、印度、德国、瑞典、美国、加拿大。

2014年受惠于照明及背光订单同步成长，全年营收达到306亿元（折合人民币约60.59亿元）、续创新高，其中，前三季毛利率约24.9%，税后净利约16.17亿元（折合人民币约3.2亿元）、每股盈余约3.83元。预估第四季单季EPS约1.3元，全年EPS估约5元。

受到农历春节因素及工作天数变化影响，亿光继1月份营收降到25.4亿元（折合人民币约5.03亿元）、月减3.3%、年增20.5%，预估2月业绩仍淡，但3月可望回升。第一季营收估近75亿元（折合人民币约14.85亿元）上下，季减估近1成或以内，年增估15%-20%，以毛利率持稳推估，首季每股盈余估约1元。随着背光需求进入传统旺季，预期第二季营收有机会回升到80亿元（折合人民币约15.84亿元）以上，季增暂估10%-20%，年增亦估逾1成。


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