中国观察：大量LED企业蜂拥上市导致市场出现“温室效应”

最近16 个月内，LED企业上市数量超之前15 年总和, 目前进行股改准备上市的LED企业还有100 多家。

仅今年1 季度，已经上市和过会待发的LED企业就有8 家，比去年全年LED企业上市公司总数还多。仅在3 月份上市和过会的一共有6 家。

而在去年年底, 曾有5天内4 家LED企业接连申报上会的“盛况”。

业内人士普遍预计，2012 年LED企业上市潮将继续上演。

这样的热潮是靠什么支持的?答案是持续不断的政策“雨露”与资本推手, 而在重重压力下，IPO也成为LED企业逃脱被收购厄运的一种方式。业内人士预计，接下来，上市潮仍将在LED产业内密集上演。

外因

政策“雨露”与资本推手

从1996 年三安光电上市到2010 年的15 年时间里, 涉及LED业务的上市公司不过9家；而从2011 年1 月至2012 年4 月的16 个月时间里, 已上市和已过会待发的LED企业已有15 家之多, 远超此前15年LED企业上市公司总量。仅今年1 季度,已经上市和过会待发的LED企业就有8 家,比去年全年LED企业上市公司总数还多。仅在3 月份上市和过会的就有6 家。同时，正在排队等待上市的LED企业也不在少数。

这样的热潮是靠什么支持的? 答案是政策“雨露”与资本推手。

3 月20 日，由财政部、发改委组织的“2012 年半导体照明产品财政补贴推广项目”在京进行大陆公开招标。补贴比例约为采购价格的30%。来自全国各地的110 家企业参与了招标,其目的都是希望能够吃上这块据称高达千亿的大蛋糕。

但对于大陆LED企业来讲, 这样的政策春风它们已经习以为常了。因为从2009 年以来,惠及LED产业的政策便不断出台, 地方政府也纷纷加大对LED产业的扶持力度, 不少省份把LED产业作为战略性新兴产业来发展。

政策大旗让资本市场对LED产业也青睐有加。各路资本纷纷杀入让原本狂热的led 产业继续狂热。据统计，仅去年上半中国LED产业计划新增投资总额已经是2010 年的四倍。2011 年，在资本大手的推动下, LED产业上演上市热潮，仅2011 年,便有7 家LED企业顺利上市。其中，从2011 年12 月8 日至12日5 天时间内，便有聚飞光电、深圳万润、利亚德光电和深圳长方照明4 家LED企业接连申报上会。

内因

不上市就要等着被并购?

华林证券投资银行部董事总经理方向生认为， LED企业之所以上市相对容易, 是因为比较容易满足上市的条件：“LED产业是创业板重点推荐行业，另外LED行业发展新兴迅速, 创新性和成长性都比较容易体现。”政策和资本只是外部推手，在重重压力下，IPO也成为企业抽身泥潭、寻求壮大的一种方式。

为何以往多年LED产业上市公司屈指可数，却在近两年选择扎堆上市? 深圳力合清源创业投资管理有限公司总裁刘建云认为未上市的公司承受来自上市公司的压力不得不加速上市步伐。“上市后的企业通常会向产业上下游延伸,给未上市的企业带来压力；同时由于LED行业具有资金密集型的特点,IPO成功的企业具备更大的竞争优势，从而加速行业整合”。

另一方面，持续的产能过剩和需求不振让LED企业正在寒冬边缘挣扎。2011 年，中国LED产业产量预计同比增长50%，而产值却仅有22%的增幅,，与众多LED企业原本预计的100%到200%的增速相差甚远。

同时，大举进入中国市场的飞利浦、欧司朗等国际LED巨头,跨界进入LED行业的美的、清华同方等大体量大陆企业，以及品牌和渠道完善的传统照明企业都成为众多LED企业的潜在并购者。

选择IPO，还是等待被并购? 这成为摆在缺少巨无霸的大陆LED企业面前的一道难题。

LEDinside观点：LED企业快速出现多家企业上市，是这个行业多重利好的一个非常重要的体现，同时也表明LED行业的发展到了一个相当高的水平。据了解，中国大陆目前有上百家LED企业有上市准备。但是，上百家LED等待上市是不合乎常理的。若中国能容纳一百多家LED上市公司，莫非全球的LED产品都由中国制造？很显然不是！可以想像那个时候的中国市场将是何等的壮烈。

LEDinside认为，行业的发展离不开理性的选择，上市不一定是企业最好选择，也不一定是唯一的选择。企业的发展全方位考虑自身实际情况才是最重要的。毕竟，上市不是时尚。