德豪润达2011上半年财报公布，来自政府的补贴已超过同期净利润

中国LED磊晶厂德豪润达(002005)收到的政府补贴规模虽不及三安光电，但公司业绩表现仍同对政府补贴产生严重依赖。德豪润达于8月20日公布的半年报显示，公司今年上半年来自政府的补贴已超过同期净利润。

从德豪润达近期公布的半年报中显示，公司2011上半年营业收入和净利润分别同比增长15%和399%，每股收益达到0.21元。

然而，看似光鲜的业绩，报告期内归属于上市公司股东的净利润为1.02亿元，但其中半年报中坦承净利润能大幅增长近4倍，是由于在芜湖的LED全资子公司收到了1.3亿元地方财政补贴所致。而扣掉以政府补贴为主的非经常性损益后，德豪润达仅得净利润57.47万元，较上年同期下滑97.06%。原第一大主业小家电业务上半年实现收入9.1亿元，但毛利仅有1.2亿元，毛利率比上年同期下滑了6.2个百分点。

德豪润达业绩结构模式

中国芯片厂商龙头三安光电相同，当地地方政府的巨额补贴成为推动业绩增长的主要动力，2011年至今，德豪润达已公告收到的政府补助来自芜湖、扬州、蚌埠三个城市，总金额达到5.13亿元。

从三安半年报中显示，三安光电净利润4.59亿元，但同期却确认了5.83亿元的政府补贴。

鸿利光电是中国中高端LED封装核心企业。据半年报显示，鸿利光电在上半年实现营业收入272763545.09元，比上年同期增长36.73%；利润总额为49322992.83元，比上年同期增长39.07%；净利润为37181309.93元，比上年同期增长26.10%。

分产品来看，由于照明市场需求进一步提升，销售规模扩大，SMD LED和LED应用产品的营业收入同比分别增长49.98%和48.48%；但同时，公司LAMP LED毛利率下降7.2%，而这主要是该类产品受市场竞争激烈影响销售价格下降幅度大于销售成本下降幅度所致。