订单状况佳，台LED厂淡季度不淡

台湾LED厂商在去年第四季度之后，屡创新高的纪录不断，不过12月盘点作业将影响营收滑坡，并开端进入LED传统淡季度。但业者预估，在市场产品应用扩大、需求强劲的带动下，今年第一季度订单热络不熄火，因此，预料首季度营收衰退幅度将较去年第四季度缩小，从往年平均衰退10%缩减至5-7%。包含亿光 (2393)、晶电 (2448)等今年全年营收成长率可望都可以达到三成左右。

受到去年的手机及中小尺寸面板背光源订单旺盛，LED大厂纷纷积极扩充产能，亿光2008年将集中扩产在SMD LED及Lamp领域，预计第一季度将从11.68亿颗达到每月产能15亿颗；东贝 (2499)也计画扩增机台设备，预期前两季度间，臺湾以及大陆扬州厂产能可望大幅扩充一倍；至于LED上游厂晶电、璨圆 (3061)等在去年下半产能持续满载下，也积极规划2008年扩充产能。

业界预估，第一季度虽步入淡季度，且2月任务日较少，但LED新应用及高阶产品需求将持续明显的成长力道，加上大陆等新兴市场需求也提供挹注，因此，首季度将呈现淡季度不淡的市场气氛。过去3年手机应用LED成长空间缓慢，直到2007年开端回春，2007年第一季度的季度营收衰退幅度就开端缩小，相较于往年衰退幅度达10%，不少LED大厂在2007年第一季度仅衰退8%左右，2008年在产业成长带动下，第一季度衰退幅度将缩小至5-7%，且因LED应用成长空间大，且LED上游厂商陆续增加产能进驻，今年第一季度有机会比去年同期成长两成。

封装厂龙头亿光董事长叶寅夫日前法说会指出，由于大厂释出对LED应用的乐观需求，亿光2008年营收成长三成是最基本的表现；对于2008年景气发展，显得信心足，预计从3月起营收将开端起飞，全年营收虽不敢说能跳跃成长五成，但至少能成长达三成，第一季度毛利率将和去年第四季度表现相当，毛利率维持在30%左右。上游龙头厂晶电去年营收首度破百亿元，今年估计年营收成长率也可望达到三成。

光磊鼎元 本益比低有升机

法人表示，臺湾的LED厂商中，龙头厂晶电以及亿光获利能力及展望均最佳，但股价早已大涨一段，已反应未来的利多，本益比偏高，不宜贸然抢进。因此，投资人可以选择本益比相对较低的光磊(2340)及鼎元 (2426)。

光磊往年受到OLED(有机发光二极体)部门的拖累，连续亏损多年，但在2006年底关闭OLED部门后，加上四元LED芯片热销、户外看板销售畅旺，2007年已顺利转亏为盈。

鼎元往年业绩表现并不出色，但2007年因高毛利率产品出货比重提升，加上严控生产工本，前三季度盈利达5.4亿餘元，全年每股纯益也将超过2元。