一文看尽26家LED企业2015年业绩 盈亏立见分晓

2015年是大事频发的一年，国际大厂相继拆分、国内上市企业大玩并购，倒闭潮、跑路潮、裁员潮潮潮汹涌而来。过去这一年，LED企业们过得如何，挣着钱没有？LEDinside编辑统计了目前已发布2015年度报告或业绩快报的以LED相关业务为主营业务的26家上市企业的业绩，或能从中窥见端倪。26家上市企业所属方阵及上市企业代表见下表。

A：德豪、澳洋顺昌双增  华灿、乾照净利暴跌

解读：LED芯片龙头三安光电业绩未出暂且不表。整体来看，统计中的四家LED芯片企业两增两跌，两家蓝宝石企业净利纷纷下跌，MO源企业南大光电也因受LED产业链杀价及MO源细分市场竞争激烈影响营收净利双降。

德豪润达以45亿元的营收居于榜首，呈现微涨，不过净利润虽然大涨超四成但也只有区区1993.85万元。跨界而来的澳洋顺昌业绩表现较佳，15.84亿营收中LED业务贡献营收3.67亿元，2.4亿净利润中LED业务贡献1.13亿元，占上市公司净利润比例约为47%。

曾经的“小伙伴”华灿和乾照两家就亏得比较惨了，分别亏损9595万元和8300万元，同比下降幅度都超过了200%。亏损的原因一方面是芯片行业竞争激烈，严重影响毛利有关，另一方面像乾照则是蓝绿光芯片项目刚开始投产，营收不高却要承担较高的设备折旧成本因此导致利润大幅下滑。

B：木林森、聚飞双降  其余6家营收净利双增长

解读：整体来看，B方阵的8家企业表现还不错，除了木林森和聚飞营收和净利都下降之外，其他6家都实现了营收净利双增长。

虽然木林森2015年营收较2014年的40亿有所下降，来到38.8亿，但依然以压倒性的优势成为封装行业大龙头。国星光电以营收18亿元居于第二。“10亿俱乐部”成员还包括营收15.88亿元的鸿利和营收14.19亿元的长方。长方照明归属于上市公司的净利润同比增长99%来到1亿元，主要由于2015年4月康铭盛纳入公司合并范围。茂硕电源净利暴增150%也有部分原因是由于并购方正达，FPC业务纳入合并报表。而体量最小的万润科技营收和利润也有很大一部分来自于其2014年收购的日上光电（2015年营收3.1亿元，净利3755.82万元）。

由于手机市场需求趋缓及竞争加剧，产品单价及毛利率下降，小尺寸背光王者聚飞光电2015年营收难现增长，净利也下降了四成。以大尺寸背光源取胜的瑞丰光电营收同样增长乏力，净利方面实现增长四成。

C：并购企业扮靓业绩 六家企业半涨半跌

解读：六家以LED显示屏为主业的企业呈现半涨半跌的态势。由于LED小间距电视市场反映良好（实现订单11.6亿元）加上并购企业金达照明、金立翔、励丰文化、PLANAR等扮靓业绩，利亚德实现营收增长71%突破20亿元大关，净利润翻番来到3.2亿元。联建光电内生外延都搞得风生水起，营收和净利都实现较大幅度增长，其收购企业易事达和友拓公关于2015年3月开始纳入合并报表，对其业绩增长产生较大贡献。得益于海外市场和小间距市场的拓展，洲明科技实现营收13亿，净利1.18亿元，分别同比增35%和93%。

艾比森2015年营收微幅下降至10.15亿元，净利润下降两成至1.27亿元，除受营收下降影响外，其加大LED产业布局力度，强化市场和研发的投入，战略布局显示屏酒店运营业务，前期制造业务转移惠州带来的成本及支出增加也是原因所在。雷曼股份和奥拓电子2015年业绩表现不佳，营收和净利也都纷纷下降。

D：珈伟、雪莱特增幅惊人  佛照、海洋王营收净利双降

解读：从净利方面看，五家被统计的LED照明企业中有3家净利润上涨，包括珈伟、勤上、雪莱特。珈伟股份增幅有点“吓死宝宝”，营收增长179.68%来到19亿元，净利润暴增1568.51%来到1.36亿元，营收净利大幅增长主要系2015年收购江苏华源新能源科技有限公司并表所致。雪莱特营收净利也实现了大幅增长，营收同比增长80.65%至7.98亿元，净利同比增长240%至5869万元，也是因为合并了富顺光电的营收和净利所致。

老牌照企佛山照明和海洋王营收和净利双双下跌。佛山照明营收微降至28.77亿元，利润大降近8成至5340.56万元，除了受市场环境因素影响导致毛利下降外，虚假陈述案也拖累佛山照明的净利润下跌。海洋王营收下降15%至8.96亿元，净利下降63%至6421万元，利润下降主要是由于收入下降影响及支付员工搬迁补助所致。

总结：总的来看，在被统计的26家LED企业中，2015年营收实现增长的有17家，占比65.38%。净利润实现增长的14家，占比53.84%，营收和净利润实现双增长的有13家，占比50%。LED整个产业链价格下跌猛烈，大多企业难逃“增收不增利”的魔咒，甚至连增收都已经显得乏力。另一方面，众上市企业们越来越热衷于外延并购，通过并购一些业绩良好的企业来扮靓业绩，不仅是小企业想找“富爸爸”，大企业们也想收个有实力的“干儿子”。（文/LEDinside Sophie）

26家LED企业2015年度业绩一览表

注：上述图文中所述“营收”和净利润如无特别标注，则分别指相应企业2015年营收和2015年归属于上市公司股东的净利润。以上所有数据来源于各企业2015年年度报告或业绩快报。


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