封装厂结伴成功逆袭 破解增收难增利魔咒

LED封装企业终于顺利破解了“增收难增利”的魔咒。今年上半年，6家以封装业务为主营的上市公司，除了瑞丰光电以外，其他5家公司都实现了增收又增利的华丽成绩单。

且来看看今年上半年各家发布的“成绩单”。

国星光电营收7.27亿元，同比增长32.45%，净利润6444.95万元，同比增长29.30%；鸿利光电营收4.26亿元，同比增长33.72%，净利润3152.97万元，同比增长44.59%；聚飞光电营收4.81亿元，同比增长50.71%；净利润8365.12万元，同比增长36.56%；长方照明营收4.56亿元，同比增长25.45%；净利润3257.19万元，同比增长1.61%；万润科技营收2.55亿元，同比增长26.19%；净利润2516.58万元，同比增长11.79%；瑞丰光电营收4.10亿元，同比增长39.42%，净利润2095.13万元，同比下降19.98%。

照明器件正成为“火拼”市场

在照明器件火力最猛烈的应该属鸿利光电。

鸿利光电一直以来都以白光器件老大自居，今年上半年其白光器件营收为2.74亿元，同比增长42.74%，营收占比为65.33%；瑞丰光电后来居上的劲头十足，今年上半年瑞丰光电照明LED营业收入为2.63亿元，同比增长47.86%，营收占比达到64.08%；稳健发展的聚飞光电照明LED业务销售收入5839.86万元，同比增长33.02%，占营收总收入的12.13%；

但照明器件毛利率情况并不乐观的事实不容忽略，聚飞光电照明LED毛利率为16.14%，同比下滑4.02%；瑞丰光电照明LED毛利率为13.37%，同比下降3.53%。而对于照明器件占比高达64.08%的瑞丰光电来说，或许这就成为了其净利润同比下滑19.98%的原因之一。

与照明LED上升势头相比，LAMP LED正逐步走向没落之路。鸿利光电LAMP LED上半年营收1167.59万元，同比减少26.39%；长方照明直插式LED营收为2756.56万元，同比下降50.47%。

背光源LED的对决

背光源LED战场上特别是中大尺寸背光源LED，瑞丰光电和聚飞光电“酣战已久”，原本中大尺寸背光源LED是瑞丰光电的主战场，但逐渐被聚飞光电给占领了一部分据点。今年上半年的中大尺寸背光源LED的营收，瑞丰光电为13015.94万元，同比下降3.42%；聚飞光电为12960.30万元，同比增长135.38%。

除了中大尺寸，小尺寸背光源LED至今仍是聚飞光电的主力产品之一，聚飞光电小尺寸背光产品实现销售收入28435.58万元，同比增长34.29%。但在这个细分领域，瑞丰光电成绩并没那么乐观，今年上半年瑞丰光电小尺寸背光营业收入为617.98万元，同比下降72.59%。

跨界杀入LED背光领域的公司并不容忽略，东山精密今年上半年将原有的单纯生产LED背光源模组金属背板拓展至生产整套LED背光模组，其LED器件及模组3.13亿元，同比下降34.91%。

在LED电视背光采购国产化比例不断提升的背景下，兆驰股份的LED业务也逐步攀升，今年上半年其LED业务营收3.13亿元，同比增长85.83%。

LED汽车照明应用值得拼一把

在国内LED上市公司中，对汽车照明的涉猎，鸿利光电有点独步武林的味道。

瑞丰光电的汽车应用LED营业收入仅为区区的182.77万元，可悲的是，还同比下降67.69%。相较而言，鸿利光电收购广州佛达信号绝对称得上明智之举，广州佛达开拓汽车照明国际市场效果明显，LED汽车照明产品营收4679.04万元，比上年同期2969.96万元增长了57.55%。

星宇股份2014年上半年车灯类产品营收8.10亿元，但具体LED车灯占比是多少，星宇股份并未提及，只是用一句耐人寻味的话来带过——“随着LED车灯所占比例的不断提升，公司盈利能力持续增强”。而且，随着年产50万套LED车灯项目顺利投产，星宇股份在汽车照明应用领域的竞争力不可小觑。

照明应用领域不是谁都玩得了

封装厂把触角伸到下游照明应用早已不是什么新鲜事，玩家主要有国星光电、鸿利光电、万润科技、长方照明等。

2014年上半年，国星光电的照明应用类及其它产品营收为10015.37万元，同比下降11.51%。

照明应用产品营收下降的并不止国星光电一家，长方照明算得上最早一批启动下游照明应用的封装厂，但或许受制于渠道策略效果不佳，长方照明今年上半年的照明业绩可谓“拦腰砍”，其应用产品营收为3514.66万元，同比下降63.11%；而这个数字在2013年上半年是9528.29万元，同比增长29.05%。

不光是营收下滑，长方照明今年上半年的应用产品占比仅为7.86%，而这个数字在去年同期，是27.42%。这还远远不是令人担忧的，长方照明应用产品毛利率仅仅为1.66%，同比下滑27.39%。

提起LED照明应用产品毛利率，万润科技的是38.57%，鸿利光电的是25.97%，，国星光电的是19.74%。

值得注意的是，鸿利光电LED通用照明产品营收6625.57万元，比上年同期的5674.08万元增长了16.77%；万润科技LED照明产品营收6922.62万元，同比增长22.08%。（文/LEDinside Amber）

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